報告出品方/作(zuo)者：長江證券，莫文(wen)宇、楊(yang)洋、王澤罡)

　　折疊屏手機(ji):頭部廠商競相布局，市場空間廣闊

　　隨著(zhu)智能手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)功能創新(xin)的(de)收窄，形(xing)態(tai)上的(de)創新(xin)開始成為各(ge)大廠商(shang)關注的(de)重點。自 2018 年以(yi)來(lai)(lai)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)累計發布(bu)機(ji)(ji)型(xing)(xing)數量已經超過 20 款，尤其(qi)是(shi)(shi) 2021 年下半年以(yi)來(lai)(lai)，隨著(zhu)供應鏈(lian)逐(zhu)步(bu)成熟，新(xin)機(ji)(ji)型(xing)(xing)的(de)數量也明顯(xian)增(zeng)多，國內廠商(shang)的(de)參(can)與程(cheng)(cheng)度(du)也在(zai)(zai)加(jia)深。從具體 的(de)形(xing)態(tai)上來(lai)(lai)看(kan)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)分為縱向折(zhe)疊和(he)橫向折(zhe)疊兩種(zhong)類型(xing)(xing)，一(yi)方面較傳統直(zhi)(zhi)板手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji) 更具質感;另一(yi)方面也在(zai)(zai)大屏(ping)和(he)便(bian)攜性上面取得(de)(de)了(le)更好(hao)的(de)平衡，更為實用(yong)(yong)。對(dui)于廠商(shang)來(lai)(lai) 講(jiang)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)是(shi)(shi)在(zai)(zai)智能手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)存量市(shi)場(chang)中(zhong)取得(de)(de)增(zeng)量的(de)重要手(shou)(shou)(shou)(shou)段，尤其(qi)是(shi)(shi)在(zai)(zai)國內品牌(pai)向高(gao) 端(duan)市(shi)場(chang)邁進(jin)的(de)過程(cheng)(cheng)中(zhong)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)是(shi)(shi)一(yi)個很好(hao)的(de)取得(de)(de)差異化競爭力的(de)契機(ji)(ji);而對(dui)于消費 者來(lai)(lai)講(jiang)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)是(shi)(shi)真正能夠在(zai)(zai)使用(yong)(yong)體驗(yan)上帶來(lai)(lai)直(zhi)(zhi)接改(gai)變的(de)創新(xin)，較過去長期以(yi)來(lai)(lai)的(de) 智能手(shou)(shou)(shou)(shou)機(ji)(ji)市(shi)場(chang)的(de)微創新(xin)有著(zhu)明顯(xian)的(de)提升(sheng)，從銷量上也反映(ying)出了(le)消費者的(de)認可程(cheng)(cheng)度(du)。

　　2021 年全球折疊屏手機銷量達到 710 萬部，同比增速超過 270%。隨著折疊屏手機產 品的迭代和各大廠商新機的發布，全球折疊屏手機出貨量在 2021 年迎來了高增長，中 國市場的出貨量也達到了 110 萬臺。這其中，全球市場仍以三星為主導，2021 年三星 折疊屏手機的全球市場份額達到了 83%，Galaxy Z 系列的產品經過三代產品的迭代， 無論是技術層面還是品牌層面都有著更強的實力，Galaxy Z Flip 3 和 Galaxy Z Fold 3 在所有機型中也穩居銷量前兩名。此外，華為的產品在中國市場有著更高的認可度，2021 年華為折疊屏手機在中國市場的份額達到了 49.3%，小米、OPPO 分別為 13.2%和 6.1%。

　　隨著手機不斷迭代更新，屏幕尺寸與屏占比趨向提升。過去多年以來智能手機的屏幕大 小都處于上升的趨勢，但目前部分主流機型尺寸大小接近 7 英寸，已接近單手所持上限 尺寸，因此折疊屏的出現能夠有效平衡屏幕尺寸和便攜性的問題。在折疊屏用戶調研反 饋中，大屏的使用體驗和便攜性也成為了關注的重點。此外，更為高端的定位和差異化 的外觀也是用戶選擇折疊屏手機的重要因素。從用戶需求端來看，折疊屏作為近年來智 能手機領域的重要創新，能夠有效解決需求方面的痛點，而并非單純的外觀變化。

　　對于廠商來講，折疊屏是競爭高端市場的重要手段。2021 年全球高端(批發平均售價 超過 400 美元)智能手機市場銷量同比增長 24%，遠高于市場整體的銷量增速。頭部 廠商均把高端化視為重要的戰略目標，尤其是在華為的份額下滑后，也給國內其他廠商 讓出了更多的空間。由于智能手機的創新節奏在近兩年明顯放緩，因此在品牌力不足的 情況下，國內廠商在高端市場難以通過差異化的硬件配置來獲取競爭優勢。2021 年小 米、OPPO、vivo、榮耀在全球高端市場中的份額都在 5%及以下的水平，較 2020 年并 沒有特別明顯的進步，反觀蘋果則成為最大贏家。折疊屏手機目前無論是技術層面還是 出貨量規模都處于相對早期的階段，為高端領域的競爭帶來了差異化的可能性，因此也 成為了各大手機廠商戰略布局的重點。

　　無論是從下(xia)游消費的角度，還是上(shang)游廠商的角度來說(shuo)，折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手機(ji)都可能(neng)成為未(wei)來智(zhi)能(neng) 手機(ji)市場的重要組成部分。IDC 預(yu)測(ce)到 2025 年(nian)全球折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手機(ji)的出貨(huo)(huo)量(liang)(liang)將(jiang)(jiang)(jiang)達到 2700 萬臺以上(shang)，Canalys 則預(yu)測(ce)到 2024 年(nian)全球折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手機(ji)的出貨(huo)(huo)量(liang)(liang)將(jiang)(jiang)(jiang)達到 3000 萬臺以上(shang)， 相較于 2021 年(nian)的銷量(liang)(liang)都將(jiang)(jiang)(jiang)有數倍的增長。隨著產品的迭代和(he)供應鏈的成熟，折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手 機(ji)的使用(yong)體驗和(he)價(jia)格也(ye)將(jiang)(jiang)(jiang)改善，將(jiang)(jiang)(jiang)有效推動其(qi)滲透率提升。

　　限(xian)制(zhi)折疊(die)屏(ping)滲透率提升(sheng)的兩個重要因(yin)素分別為價格和使用體驗(yan)。首(shou)先從價格方面(mian)來看， 近(jin)幾年雖然(ran)高端市(shi)場占比有(you)所(suo)提升(sheng)，但提升(sheng)幅(fu)度相(xiang)對有(you)限(xian)，在全球市(shi)場中的占比仍然(ran)較 低，尤其是(shi)折疊(die)屏(ping)手(shou)機(ji)所(suo)處的超高端市(shi)場(>800 美元)，總量(liang)相(xiang)對有(you)限(xian)。

　　而從(cong)用(yong)(yong)戶(hu)使用(yong)(yong)體驗角度(du)來看(kan)，由于迭(die)代(dai)次(ci)數(shu)較(jiao)少，當前市場已有的(de)產品仍(reng)不能完全滿足 用(yong)(yong)戶(hu)的(de)需求，尤其是(shi)(shi)對于屏幕方面，折痕問題依舊是(shi)(shi)用(yong)(yong)戶(hu)關注的(de)焦(jiao)點。此外，軟件的(de)適(shi) 配(pei)，以及手機厚度(du)和(he)散熱(re)的(de)平(ping)衡問題同樣未(wei)能得(de)到(dao)充分的(de)解決。

　　國(guo)內廠(chang)商大力布局(ju)，折(zhe)疊屏(ping)手(shou)機價格(ge)和使用體驗(yan)逐步(bu)改善。2021 年以來，OPPO、榮(rong)耀、 vivo 等國(guo)內廠(chang)商開始相(xiang)繼推出(chu)首(shou)款折(zhe)疊屏(ping)手(shou)機，價格(ge)帶也明顯(xian)開始下移，并且隨著產品 迭代次(ci)數的增加，在折(zhe)痕問題上已經較早期產品有(you)了明顯(xian)的改善。

　　鉸(jiao)鏈和屏幕(mu):既是增量成本，也(ye)是關鍵(jian)技術

　　從折(zhe)疊(die)(die)屏的(de)(de)(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)對比來看(kan)，鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)和(he)(he)屏幕是(shi)最(zui)大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)增(zeng)量(liang)。相較(jiao)于普(pu)通智能(neng)手(shou)機(ji)而言(yan)，折(zhe)疊(die)(die) 屏手(shou)機(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)難點在于實現(xian)轉動的(de)(de)(de)(de)(de)鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)部(bu)件和(he)(he)能(neng)夠折(zhe)疊(die)(die)的(de)(de)(de)(de)(de)柔性屏幕，這(zhe)兩者的(de)(de)(de)(de)(de)搭配(pei)決定了(le)手(shou) 機(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)使(shi)用體驗(yan)。而從成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)端來看(kan)，鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)作為增(zeng)量(liang)部(bu)件，因其大(da)量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)研發投入、復雜的(de)(de)(de)(de)(de)工 藝設計以及相對有限的(de)(de)(de)(de)(de)產能(neng)，現(xian)階段價格還(huan)處(chu)于較(jiao)高(gao)(gao)水(shui)平，例(li)如近期發布的(de)(de)(de)(de)(de) OPPO Find N 鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)高(gao)(gao)達(da) 800 元(yuan)，vivo X Fold 鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)超(chao)過 1200 元(yuan)，榮耀 Magic V 鉸(jiao)(jiao)(jiao)鏈(lian)(lian)成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)超(chao) 過 600 元(yuan)。屏幕方(fang)面，可(ke)折(zhe)疊(die)(die) OLED 屏幕在設計上較(jiao)普(pu)通柔性 OLED 屏幕要求更高(gao)(gao)， 需保證耐用性和(he)(he)易用性，受限于材料(liao)和(he)(he)良率(lv)，因此現(xian)階段成(cheng)(cheng)(cheng)(cheng)本(ben)同樣較(jiao)高(gao)(gao)。

　　鉸鏈:設計復雜，材料創新與結構創新并行

　　鉸(jiao)(jiao)鏈等(deng)機械結(jie)(jie)構(gou)影(ying)響折(zhe)疊屏(ping)手機的開(kai)合(he)及折(zhe)痕控(kong)制(zhi)，而目前主(zhu)流的折(zhe)疊屏(ping)鉸(jiao)(jiao)鏈分為U型 鉸(jiao)(jiao)鏈和(he)水(shui)滴鉸(jiao)(jiao)鏈。U 型鉸(jiao)(jiao)鏈結(jie)(jie)構(gou)相(xiang)對簡(jian)單且成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)較低，但是由(you)于彎折(zhe)半徑較小(xiao)，屏(ping)幕在 打開(kai)時容易出(chu)現折(zhe)痕問題(ti);水(shui)滴形(xing)(xing)鉸(jiao)(jiao)鏈結(jie)(jie)構(gou)相(xiang)對復雜，不但要保(bao)證(zheng)較大的彎折(zhe)半徑，從 而減(jian)小(xiao)折(zhe)痕問題(ti)，還要保(bao)證(zheng)屏(ping)幕在折(zhe)疊狀態時呈現處無縫的效果(guo)。由(you)于在使用體(ti)驗上(shang)更 為出(chu)色，近年(nian)來我國各(ge)大廠商均(jun)采用了水(shui)滴形(xing)(xing)的鉸(jiao)(jiao)鏈設計，例如(ru) OPPO Find N、vivo X Fold、榮(rong)耀 Magic V 等(deng)。同時，在手機廠商和(he)上(shang)游供應鏈廠商共同推(tui)動之下，我國鉸(jiao)(jiao)鏈 專利(li)申請數(shu)量快速增(zeng)長(chang)，有望進(jin)一步推(tui)動技(ji)術(shu)和(he)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)的改善。

　　區(qu)別于(yu)內折(zhe)方案(an)(an)，華為最新發布(bu)的(de)(de)(de) Mate Xs 2 則(ze)再次采用(yong)了外(wai)(wai)折(zhe)的(de)(de)(de)方案(an)(an)，搭載雙(shuang)旋(xuan)鷹翼 鉸鏈，旨在(zai)解決(jue)屏幕(mu)(mu)折(zhe)痕問題。從使(shi)(shi)用(yong)的(de)(de)(de)角度看，外(wai)(wai)折(zhe)方案(an)(an)的(de)(de)(de)優(you)點在(zai)于(yu)屏幕(mu)(mu)彎曲時(shi)的(de)(de)(de)曲 率半徑更(geng)大，從而(er)使(shi)(shi)得折(zhe)痕更(geng)小(xiao);同時(shi)相(xiang)較于(yu)內折(zhe)方案(an)(an)去掉(diao)了一(yi)塊屏幕(mu)(mu)，因此手機的(de)(de)(de)厚 度可以(yi)更(geng)薄，成本也可以(yi)更(geng)低(di)。但(dan)外(wai)(wai)折(zhe)方案(an)(an)也存在(zai)一(yi)些難以(yi)解決(jue)的(de)(de)(de)問題，比(bi)如整塊屏幕(mu)(mu) 暴露在(zai)外(wai)(wai)，容易產(chan)(chan)生(sheng)劃痕或(huo)者(zhe)損壞(huai)等問題;日常使(shi)(shi)用(yong)時(shi)，由于(yu)在(zai)折(zhe)疊狀(zhuang)態下只有一(yi)半屏 幕(mu)(mu)處于(yu)點亮狀(zhuang)態，“兩(liang)塊屏幕(mu)(mu)”使(shi)(shi)用(yong)時(shi)間存在(zai)差距，長期(qi)使(shi)(shi)用(yong)下來可能(neng)會產(chan)(chan)生(sheng)燒屏問題。

　　折疊屏(ping)鉸(jiao)鏈需要(yao)完成精(jing)密限位、阻(zu)尼保護以(yi)及多(duo)次(ci)開(kai)合(he)等(deng)復(fu)雜功能(neng)，零(ling)(ling)(ling)部(bu)件(jian)多(duo)，組裝復(fu) 雜，且(qie)耐(nai)久性也(ye)有較高的(de)要(yao)求，因(yin)此(ci)從選材(cai)和(he)制造工藝(yi)上來(lai)看(kan)，其涵蓋了多(duo)種(zhong)精(jing)密結(jie)構 件(jian)的(de)加(jia)工和(he)裝配。例如華為(wei) MATE X2 采(cai)用(yong)了鋯基液態金屬，同時加(jia)入(ru)了碳纖(xian)維(wei)復(fu)合(he)材(cai) 料;OPPO Find N 采(cai)用(yong)了 136 個零(ling)(ling)(ling)部(bu)件(jian)，單(dan)個零(ling)(ling)(ling)件(jian)加(jia)工精(jing)度(du)(du)最(zui)高達 0.01 mm;榮耀 Magic V 鉸(jiao)鏈包(bao)含(han)了 213 個高精(jing)零(ling)(ling)(ling)器(qi)件(jian)，材(cai)質使(shi)(shi)用(yong)的(de)是(shi)三重航天(tian)級(ji)用(yong)材(cai)，具(ju)(ju)備高硬(ying)度(du)(du)且(qie) 不易磨損，同時還具(ju)(ju)備一定的(de)抗(kang)腐蝕(shi)能(neng)力;vivo X Fold 鉸(jiao)鏈包(bao)含(han) 174 個零(ling)(ling)(ling)部(bu)件(jian)，使(shi)(shi)用(yong)了 鈦合(he)金、鋯合(he)金、碳纖(xian)維(wei)等(deng)六重航空(kong)材(cai)料。由于零(ling)(ling)(ling)組件(jian)多(duo)且(qie)精(jing)密度(du)(du)要(yao)求較高，因(yin)此(ci)鉸(jiao)鏈 的(de)組裝難(nan)度(du)(du)也(ye)較大，良率和(he)產能(neng)也(ye)相對較低。

　　MIM 和液態金屬工藝是實現高性能鉸鏈的關鍵加工技術。鉸鏈的生產制造程序復雜，并 且需要金屬注射成型(MIM)以及液態金屬等新工藝，相較于傳統計算機數字控制機床 (CNC)工藝來講，MIM  和液態金屬工藝更適合于制造三維結構復雜、精度要求高的超 小件產品，在批量生產時更具備成本和效率上的優勢。MIM 和液態金屬之間的差異在于， 液態金屬可以生產超高硬度，更耐磨的金屬件，性能優于 MIM 產品，但成本也相對較 高，且后續機加工難度較大。考慮到成本和性能的平衡問題，一般會使用多種工藝。

　　隨著折疊屏手機景氣度的不斷提升，國內終端廠商及上游供應鏈廠商均在鉸鏈技術方面 進行布局。精研科技作為國內領先的 MIM 廠商，具備鉸鏈所需零部件的研發和量產能 力，已經向頭部品牌客戶的多款折疊屏手機批量供貨，同時也在進行模組方面的研發工 作，在國內廠商中處于相對領先的水平;宜安科技則擁有全球最大的鋯基液態金屬生產 線，相關產品已經在鉸鏈結構中的得到批量應用。此外，東睦股份、長盈精密等公司也 均在這一領域進行研發投入。隨著國內上下游廠商的深度合作，折疊屏鉸鏈也有望在走 向成熟的過程中降低成本，從而更好的推動終端產品的滲透率提升。

　　屏幕:可折疊 OLED 逐漸成熟，成本有望持續下降

　　從技術的角度來看，折疊屏手機主要采用柔性OLED屏幕，但區別在于為了獲得更好的 可折疊性，對于屏幕所使用的材質以及厚度有了更高的要求。無論是 U 型還是水滴型， 折疊屏在彎折過程中均會在彎折處產生較大的應力集中，這種情況會導致屏幕中相鄰膜 層之間分離斷裂(層與層之間用膠粘合在一起)，發生斷裂，最終損壞。那么為了降低這 種彎曲應力或者是屏幕內層與層之間的剪切應力，首先是屏幕的整體厚度需要減薄，同 時還要通過一些設計來保證屏幕中的關鍵功能層(比如觸控層、發光層等)處于應力的 中性層。因此，折疊屏手機屏幕的設計在結構和材料上均需要一些新的設計。

　　具體來看(kan)，在前蓋(gai)板上，傳(chuan)統(tong)智(zhi)能手機的(de)(de)蓋(gai)板玻璃一(yi)般不具備可折(zhe)疊性，而折(zhe)疊屏(ping)(ping)手機 通(tong)常(chang)會采用(yong) CPI(透(tou)明(ming)聚酰(xian)亞(ya)胺薄膜(mo))或 UTG(超薄柔性玻璃)方案;偏(pian)(pian)光片(pian)(pian)方面，傳(chuan) 統(tong)偏(pian)(pian)光片(pian)(pian)采用(yong)多層(ceng)膜(mo)結構，厚(hou)度較大(da)，在彎折(zhe)半徑較小的(de)(de)情況(kuang)下，所受的(de)(de)應力(li)較大(da)，因 此在折(zhe)疊屏(ping)(ping)中(zhong)偏(pian)(pian)光片(pian)(pian)厚(hou)度需要(yao)大(da)幅度減(jian)薄;觸(chu)控模組方面，傳(chuan)統(tong)顯示屏(ping)(ping)廣泛使用(yong) ITO(氧 化銦錫)作為(wei)電極(ji)(ji)材料(liao)(liao)，但由于(yu) ITO 材料(liao)(liao)較硬(ying)且易碎，可折(zhe)疊 OLED 的(de)(de)觸(chu)控電極(ji)(ji)材料(liao)(liao) 通(tong)常(chang)使用(yong) Metal Mesh(金屬網格)技術方案替代，其具備更(geng)好的(de)(de)彎折(zhe)特(te)性;此外(wai)，為(wei)保 證折(zhe)疊屏(ping)(ping)在彎折(zhe)過程中(zhong)功能膜(mo)受力(li)更(geng)小，OCA 光學膠也必須具備更(geng)高的(de)(de)剪切(qie)應變能力(li)。

　　集成度更高的 on-cell 觸控方案和 COE 技術讓屏幕變的更薄。在摩托羅拉 Razr 折疊屏 的屏幕設計中，采用了集成度更高的 on-cell 觸控方案，能夠將超薄的觸控電極與顯示 功能層結合在一起，從而去除了基底材料以及 OCA 粘結劑的使用，使得整體厚度較傳 統方案降低了 10%。三星的 Y-OCTA 技術移除了薄膜基材，讓觸控電路直接圖案化在 薄膜封裝層之上，不再需要單獨的觸控層，如此簡化了 OLED 屏幕的堆疊結構。此外， 采用 COE(Color On Encapsulation)技術，通過在 OLED 封裝上制作彩膜的方式來取 消掉原有的偏光片，從而也可以進一步的降低 OLED 面板的厚度和提高器件的可撓曲 程度，在三星 Galaxy Z Fold 3 上已經開始采用該項技術。

　　從成本的角度來看，影響可折疊 OLED 屏幕成本的主要因素是蓋板材料和良率等問題。一般柔性屏價格大約在 80 美元或更低，而同尺寸手機屏幕的折疊屏價格在 150-250 美 元左右，其原因一方面是折疊屏手機使用的 UTG 玻璃成本相對較高，一般可能會達到 25-40 美元/片，遠高于普通智能手機蓋板價格;另一方面，一般用于智能手機的柔性 OLED 屏幕的制程良率在 80%左右，但是同尺寸可折疊 OLED 屏幕的制程良率僅在 65% 左右，主要原因在于更復雜的封裝工藝和模組方案。

　　UTG 可能會成為未來趨勢。為了保證良好的彎折性，折疊屏手機舍棄了傳統的玻璃蓋 板，而采用 CPI(透明聚酰亞胺)或 UTG(超薄柔性玻璃)作為蓋板材料。從性能上看， CPI 在耐久性和折疊性能上具有優勢，但存在容易產生折痕、易刮花、耐熱度較低、觸 摸感不佳等缺陷;而玻璃材質的 UTG 雖然成本更高，但在透光性、硬度、耐磨耐熱性 等方面表現更好，近年來隨著技術逐步走向成熟，應用也越來越廣。從目前市場動向來 看，三星折疊屏手機前蓋板已經由搭載 CPI 全部轉為 UTG 材質，預計在 2022-2025 年 間，UTG 滲透率將穩定在 70%左右。若 UTG 的成本持續下降，其滲透率仍將提升。

　　目前(qian)在超薄柔(rou)(rou)性玻璃 UTG 蓋(gai)板(ban)產業(ye)鏈中(zhong)(zhong)，UTG 的(de)成(cheng)型(xing)與后續(xu)加(jia)(jia)工(gong)企(qi)業(ye)多是分開的(de)。上(shang) 游(you)(you)由(you)(you)全球顯(xian)示(shi)玻璃制造巨頭壟斷，如(ru)德國(guo)肖特(SCHOTT)、美(mei)國(guo)康寧(CORNING)和(he) 日(ri)本電(dian)氣硝子(NEG)，他們通過溢流(liu)熔融(rong)法(fa)、狹(xia)縫下拉(la)法(fa)等(deng)(deng)核心成(cheng)型(xing)技(ji)術制造出(chu)能(neng)夠 用應用于(yu)折(zhe)疊手機(ji)(ji)的(de) UTG 原片(pian);而后由(you)(you)中(zhong)(zhong)游(you)(you)公(gong)司負(fu)責切割、強化(或(huo)薄化)等(deng)(deng)加(jia)(jia)工(gong)操 作(zuo)，如(ru)三(san)星使用的(de)韓國(guo) DowooInsys 和(he) eCONY;最終交付給下游(you)(you)面(mian)板(ban)廠商三(san)星、京東 方等(deng)(deng)使用，生產出(chu)的(de)柔(rou)(rou)性顯(xian)示(shi)面(mian)板(ban)被應用在折(zhe)疊智能(neng)手機(ji)(ji)等(deng)(deng)領域(yu)。國(guo)內(nei) UTG 中(zhong)(zhong)游(you)(you)加(jia)(jia)工(gong) 企(qi)業(ye)的(de)規劃產能(neng)已超數千萬片(pian)，且未來仍(reng)在持(chi)續(xu)增加(jia)(jia)，大部(bu)分 UTG 中(zhong)(zhong)游(you)(you)加(jia)(jia)工(gong)企(qi)業(ye)如(ru)凱(kai) 盛科(ke)技(ji)、長信科(ke)技(ji)等(deng)(deng)都已向面(mian)板(ban)廠及終端送樣(yang)并處在小規模量產階段。

　　未(wei)來(lai)趨勢:柔(rou)性(xing)顯示技(ji)術拓寬(kuan)使用場(chang)景(jing)

　　蘋(pin)果(guo)一直在持續累積折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)機專(zhuan)利，自 2016 年(nian)(nian)蘋(pin)果(guo)第一次(ci)申請專(zhuan)利開始(shi)，幾乎每年(nian)(nian) 都有新(xin)的(de)折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping)手(shou)(shou)機相關專(zhuan)利被(bei)曝光(guang)，2017 年(nian)(nian)，蘋(pin)果(guo)擁有了(le)(le)可折(zhe)(zhe)(zhe)疊顯示(shi)屏(ping)專(zhuan)利;2018 年(nian)(nian)蘋(pin)果(guo)又擁有了(le)(le)一項有柔性鉸(jiao)鏈(lian)的(de)可折(zhe)(zhe)(zhe)疊 iPhone 專(zhuan)利;2020 年(nian)(nian)，蘋(pin)果(guo)首款折(zhe)(zhe)(zhe)疊屏(ping) iPhone 外觀設計被(bei)露出(chu)。作為高(gao)端市場的(de)龍(long)頭廠(chang)商，蘋(pin)果(guo)的(de)品牌力和消費群體或(huo)將折(zhe)(zhe)(zhe)疊 屏(ping)產品帶到(dao)一個新(xin)的(de)高(gao)度(du)，也(ye)將推動整個行業(ye)更快(kuai)速(su)的(de)發展。

　　除了(le)手機產(chan)品之外，折(zhe)疊的(de)(de)概念也被應用(yong)到了(le)其(qi)他領(ling)(ling)域(yu)，例如聯(lian)想(xiang)發布(bu)的(de)(de)全球(qiu)首款折(zhe)疊 屏筆記本電腦 ThinkPad X1 Fold，華碩也發布(bu)了(le) Zenbook 17 Fold。折(zhe)疊屏的(de)(de)應用(yong)場景 開始逐(zhu)漸走(zou)向(xiang)手機以(yi)外的(de)(de)其(qi)他領(ling)(ling)域(yu)，或將(jiang)推動整個產(chan)業鏈更快速的(de)(de)發展。

　　從柔(rou)性(xing)屏(ping)的(de)(de)發(fa)展趨(qu)勢來(lai)看，卷曲和(he)滑(hua)移(yi)或將成(cheng)為下一代柔(rou)性(xing)顯示的(de)(de)主流形態(tai)，但(dan)卷曲形 態(tai)的(de)(de)開(kai)發(fa)難度遠大于折(zhe)疊形態(tai)，對模(mo)組材料和(he)驅(qu)動層設計均(jun)有(you)挑戰(zhan)。實際的(de)(de)產品應用方(fang) 面(mian)，2021 年 OPPO 已經發(fa)布(bu)了首款卷軸(zhou)屏(ping)概念機 OPPO X 2021，其厚度和(he)折(zhe)痕相較(jiao) 于折(zhe)疊屏(ping)更(geng)小，同時三星等其他廠商也(ye)在該領(ling)域有(you)所(suo)布(bu)局。終(zhong)端設備(bei)創新的(de)(de)步(bu)伐(fa)仍未(wei)停 止，技術進步(bu)和(he)下游(you)市場需求的(de)(de)更(geng)新都將促(cu)進行業涌現出更(geng)多細分(fen)的(de)(de)投(tou)資(zi)機會(hui)。

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　　精選報(bao)告來源：【未來智庫】。