原標題：金晶科技價值分析（三）：光伏玻璃雙技術路線優勢巧妙的產業布局

光伏玻璃雙技術路線優勢 巧妙的產業布局

　　在光(guang)(guang)伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)領域，金(jin)(jin)晶科技利用(yong)自身所掌握的(de)(de)(de)不同(tong)技術路(lu)線(xian)(xian)(xian)，分別在寧夏(xia)和馬(ma)(ma)來西亞(ya)布局光(guang)(guang)伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)產(chan)線(xian)(xian)(xian)。寧夏(xia)金(jin)(jin)晶采(cai)用(yong)壓延工(gong)藝的(de)(de)(de)“一窯三線(xian)(xian)(xian)”600T/D光(guang)(guang)伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)定位于為國內(nei)光(guang)(guang)伏(fu)組件龍頭企業(ye)隆基提供(gong)(gong)上(shang)游支持(chi)，2021年(nian)(nian)(nian)第四季度(du)(du)點(dian)火(huo)啟動(dong)，今年(nian)(nian)(nian)一季度(du)(du)該線(xian)(xian)(xian)產(chan)品已通過(guo)檢測，進入(ru)供(gong)(gong)貨階(jie)段。馬(ma)(ma)來西亞(ya)金(jin)(jin)晶500T/D薄(bo)膜光(guang)(guang)伏(fu)組件背(bei)板和面(mian)板玻(bo)璃(li)(li)生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)各一條，采(cai)用(yong)浮(fu)法工(gong)藝技術，為國際知名薄(bo)膜光(guang)(guang)伏(fu)組件生(sheng)(sheng)產(chan)商FS的(de)(de)(de)上(shang)游供(gong)(gong)應商，其中深加工(gong)產(chan)線(xian)(xian)(xian)于2021年(nian)(nian)(nian)7月投(tou)產(chan)、背(bei)板生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)于2022年(nian)(nian)(nian)第一季度(du)(du)點(dian)火(huo)試(shi)生(sheng)(sheng)產(chan)并實現了產(chan)品的(de)(de)(de)成功下(xia)線(xian)(xian)(xian)，面(mian)板生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)(xian)(xian)預期本年(nian)(nian)(nian)度(du)(du)內(nei)亦將投(tou)入(ru)生(sheng)(sheng)產(chan)運(yun)營。、

　　受(shou)益于(yu)全(quan)球(qiu)各國的(de)(de)產(chan)業(ye)支持(chi)政策(ce)，近年(nian)(nian)來光伏(fu)(fu)發電(dian)行業(ye)得(de)到了(le)快(kuai)速(su)發展，越來越多的(de)(de)國家和地區出臺了(le)環保政策(ce)以應對全(quan)球(qiu)氣候變化的(de)(de)挑戰，共同推動新冠疫情(qing)后世界經濟的(de)(de)“綠(lv)色復蘇”。由于(yu)再生能源產(chan)業(ye)的(de)(de)發展已經上升至空(kong)前的(de)(de)戰略(lve)高度，減(jian)排產(chan)業(ye)政策(ce)的(de)(de)可持(chi)續性疊(die)加(jia)外部電(dian)價(jia)不(bu)斷下降的(de)(de)趨勢，市(shi)場普遍預期(qi)未來全(quan)球(qiu)光伏(fu)(fu)市(shi)場將維(wei)持(chi)較高增(zeng)速(su)。根據(ju)SolarPower Europe發布的(de)(de)《Global Market Outlook For Solar Power2021-2025》中的(de)(de)統(tong)計數據(ju)，自(zi)2016年(nian)(nian)以來，全(quan)球(qiu)光伏(fu)(fu)裝(zhuang)機(ji)保持(chi)平穩增(zeng)長，2020年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)光伏(fu)(fu)裝(zhuang)機(ji)達到773.2GW，保守預測(ce)下，2025年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)光伏(fu)(fu)裝(zhuang)機(ji)將達1,553GW，年(nian)(nian)均(jun)(jun)復合增(zeng)長率為(wei)14.97%;樂觀預測(ce)下，2025年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)光伏(fu)(fu)裝(zhuang)機(ji)將達到2,147GW，年(nian)(nian)均(jun)(jun)復合增(zeng)長率為(wei)22.66%。

　　2016-2025 年全球光伏裝機統計及預測

　　根據中(zhong)(zhong)國(guo)光(guang)伏行業協會統計(ji)的(de)數據，2020年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)新增(zeng)光(guang)伏裝機規(gui)模為(wei)48.2GW，在保守預測下，2025年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)新增(zeng)光(guang)伏裝機規(gui)模將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)90GW，年(nian)均復合增(zeng)長率為(wei)13.30%;在樂觀預測下，2025年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)新增(zeng)光(guang)伏裝機規(gui)模將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)110GW，年(nian)均復合增(zeng)長率達(da)到(dao)17.94%。中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)新增(zeng)光(guang)伏裝機增(zeng)速(su)仍屬世(shi)界前(qian)列，國(guo)內光(guang)伏裝機市(shi)場空間巨大(da)，行業前(qian)景可期。

　　2011-2025 年中國新增光伏裝機統計及預測

　　近年來，光(guang)(guang)伏(fu)(fu)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)增長迅速，國(guo)內企業加速投建光(guang)(guang)伏(fu)(fu)玻璃(li)產線(xian)，目(mu)前(qian)有(you)觀點認(ren)為，光(guang)(guang)伏(fu)(fu)玻璃(li)產線(xian)投產較(jiao)快(kuai)，短期有(you)供(gong)給(gei)過剩風險。但目(mu)前(qian)我國(guo)光(guang)(guang)伏(fu)(fu)玻璃(li)產線(xian)布局存(cun)在明顯的(de)區(qu)域不(bu)平衡(heng)問題，據寧(ning)夏自治區(qu)工業和信息化廳(ting)近期發布的(de)消息稱，2022年西北地區(qu)光(guang)(guang)伏(fu)(fu)組件產能(neng)(neng)約(yue)27.5GW，金晶科技(ji)寧(ning)夏現有(you)產能(neng)(neng)僅能(neng)(neng)滿足3GW光(guang)(guang)伏(fu)(fu)組件封裝(zhuang)(zhuang)玻璃(li)的(de)需求，擬建的(de)2條1200t/d太(tai)陽能(neng)(neng)光(guang)(guang)電新材料生產線(xian)，產能(neng)(neng)約(yue)滿足12GW光(guang)(guang)伏(fu)(fu)組件封裝(zhuang)(zhuang)玻璃(li)的(de)需求，全部(bu)投產后光(guang)(guang)伏(fu)(fu)玻璃(li)供(gong)給(gei)缺口(kou)還很大(da)。寧(ning)夏擁有(you)礦砂資(zi)源，能(neng)(neng)源價格還便宜，金晶享(xiang)有(you)稅收政策優(you)惠，而且(qie)金晶科技(ji)已經和隆(long)基簽訂了供(gong)貨協議，可(ke)以說貨不(bu)愁賣，盈利(li)有(you)保障(zhang)。

　　至于金(jin)晶(jing)的(de)薄(bo)膜(mo)光(guang)伏(fu)玻(bo)(bo)璃(li)(li)那就更不用說了(le)(le)(le)，個人認為薄(bo)膜(mo)光(guang)伏(fu)玻(bo)(bo)璃(li)(li)是金(jin)晶(jing)最被低(di)估(gu)的(de)競爭(zheng)優勢。2021年(nian)金(jin)晶(jing)在(zai)(zai)太陽能(neng)領域(yu)完成了(le)(le)(le)超白(bai)TCO鍍(du)膜(mo)玻(bo)(bo)璃(li)(li)基片的(de)研發，在(zai)(zai)高透過率基片基礎(chu)上(shang)相繼開發成功3.2mm和2.65mm超白(bai)TCO導(dao)電(dian)玻(bo)(bo)璃(li)(li)，產(chan)(chan)(chan)品性能(neng)得到(dao)了(le)(le)(le)國(guo)內外(wai)客(ke)戶的(de)認可(ke)，具備了(le)(le)(le)批量(liang)供應(ying)市場的(de)能(neng)力(li)。TCO導(dao)電(dian)玻(bo)(bo)璃(li)(li)作為薄(bo)膜(mo)發電(dian)的(de)重(zhong)要配件(jian)，目(mu)前(qian)全(quan)球(qiu)可(ke)量(liang)產(chan)(chan)(chan)的(de)企業屈指可(ke)數(shu)，據(ju)業內人士估(gu)計(ji)，全(quan)球(qiu)僅FS一家明年(nian)薄(bo)膜(mo)光(guang)伏(fu)產(chan)(chan)(chan)能(neng)大概能(neng)到(dao)17GW，對應(ying)的(de)需求(qiu)(qiu)在(zai)(zai)1.2億平(ping)方米，這還不包(bao)括國(guo)內發展BIPV產(chan)(chan)(chan)品對于TCO玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)需求(qiu)(qiu)，目(mu)前(qian)全(quan)球(qiu)除金(jin)晶(jing)科技外(wai)的(de)TCO玻(bo)(bo)璃(li)(li)產(chan)(chan)(chan)能(neng)供給約5000萬(wan)平(ping)米，TCO玻(bo)(bo)璃(li)(li)嚴重(zhong)供不應(ying)求(qiu)(qiu)，如果考慮到(dao)國(guo)內BIPV市場對于TCO玻(bo)(bo)璃(li)(li)的(de)需求(qiu)(qiu)，再加上(shang)國(guo)內企業為了(le)(le)(le)產(chan)(chan)(chan)業鏈安全(quan)，迫切的(de)國(guo)產(chan)(chan)(chan)化需求(qiu)(qiu)，國(guo)產(chan)(chan)(chan)TCO玻(bo)(bo)璃(li)(li)潛(qian)力(li)巨(ju)大。

　　而且(qie)TCO玻(bo)璃(li)還有很高的(de)技術壁壘，其生(sheng)產設備和(he)生(sheng)產工藝(yi)是買(mai)不了(le)的(de)，必須(xu)通(tong)過自己研發的(de)設備自行(xing)安(an)裝，工藝(yi)自己摸索(suo)和(he)積累才能真正實現量產，十年前就有A股上市公(gong)司(si)募集資(zi)金投建(jian)(jian)TCO玻(bo)璃(li)產線(xian)，但至今未到達預期盈利(li)。看懂了(le)市場情(qing)況也就不難理解為啥金晶(jing)科技持續(xu)在寧夏、馬來西亞擴建(jian)(jian)光伏(fu)玻(bo)璃(li)產線(xian)。

　　除了節(jie)能玻(bo)璃(li)光伏玻(bo)璃(li)外，金晶(jing)科技產品(pin)(pin)(pin)(pin)還包含在高端(duan)建(jian)(jian)筑(zhu)領域、工(gong)業品(pin)(pin)(pin)(pin)行(xing)業、汽車行(xing)業、制鏡行(xing)業。公(gong)司(si)(si)超白玻(bo)璃(li)廣泛用(yong)于高端(duan)建(jian)(jian)筑(zhu)幕(mu)墻，金晶(jing)優(you)質浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)廣泛用(yong)于汽車行(xing)業和工(gong)業品(pin)(pin)(pin)(pin)行(xing)業。深加(jia)工(gong)板塊重點定位節(jie)能建(jian)(jian)筑(zhu)、工(gong)業冷鏈、出口市(shi)場。豐富(fu)的(de)(de)(de)產品(pin)(pin)(pin)(pin)結構意味(wei)著公(gong)司(si)(si)擁有(you)根(gen)據(ju)市(shi)場需求調整產品(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)(de)能力，比(bi)如在線LOW-E和浮(fu)法(fa)玻(bo)璃(li)可以根(gen)據(ju)市(shi)場情況(kuang)搭(da)配生產，顏色玻(bo)璃(li)可以根(gen)據(ju)市(shi)場情況(kuang)擇(ze)機改(gai)色，產品(pin)(pin)(pin)(pin)結構的(de)(de)(de)優(you)化實際上是(shi)保證利(li)潤重要手段(duan)，今(jin)年三月公(gong)司(si)(si)公(gong)布的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者活(huo)動(dong)記錄中(zhong)表示(shi)，金晶(jing)科技高端(duan)的(de)(de)(de)、差異化的(de)(de)(de)產品(pin)(pin)(pin)(pin)占比(bi)接近(jin)60%，這樣意味(wei)著隨(sui)著高端(duan)占比(bi)的(de)(de)(de)不斷提(ti)升，公(gong)司(si)(si)所面臨的(de)(de)(de)競爭格局將越(yue)來越(yue)好，盈利(li)能力也越(yue)來越(yue)強。

來源(yuan)：木木631025858（百家號）